董事长去哪儿了？守护所。

作家 | 方璐

裁剪丨于婞

开始 | 野马财经

“五一节”前夜，一个在4月份引起公论庸俗温柔的“董事长辞职谜团”，被揭开。

4月29日下昼15:10分，北京智度德正投资有限公司（简称“智度德正”）通过官方就业号平台刊登一份印有公司公章的声明——《对于我司下属公司智度股份与国光电器原董事长陆宏达事件的声明》（简称，“声明”）。

声明称，智度德正自4月20日起执续筹商陆宏达未果，经正当渠谈核实，陆宏达在好意思涉嫌性侵被告状的案件属实，且该案件拟于2026年5月4日再次开庭。辞职的原董事长去哪儿了？智度德正一槌定音：陆宏达当今因涉嫌刑事积恶案件，现已被羁押在深圳市某守护所的情况属实。

就在几天前，4月26日，智度集团发声明，称陆宏达国际事件为“虚伪报谈”，为幸免关联信息误导投资者和公众，“经核实，我司扩充董事陆宏达先生在上述事件中不存在职何责罚，当今我司各项筹办举止均宽泛开展”。以致称，针对“虚伪报谈”会视情况“汲取必要的法律步调”。

智度德正声明称，智度集团上述步履系“未经公司法则轨则的正当授权私行出具默契声明”，并强调，为爱戴上市公司利益、保护中小投资者，照章作出鼓吹决定“修改了智度集团有限公司法则”，任何未经智度集团答允的投票及对外文献均属犯法且无效。

回转如斯马上。然而，问题来了：董事长涉嫌刑事案件已被羁押，如斯首要音讯，上市公司为何不清晰？为何由智度德正仅通过微信就业号发布此首要音讯？其信披步履是否合规？

中国企业本钱定约副理事长、中国区首席经济学家柏文喜觉得，这属于明确的信披违纪步履，违犯《上市公司信息清晰管理主见》中“清晰信息真实、准确、竣工”的中枢条目，也违犯了深交所上市法则中对于首要事件清晰的强制性轨则。同类案例中金花股份、大参林均因装束高管涉案信息被监管部门处罚，“智度系”两家公司存在被汲取行政监管步调、监管警示以致行政处罚的风险。

抑止4月30日收盘，智度股份（000676.SZ）报收于7.38元/股，涨幅0.14%，总市值92.97亿元。国光电器（002045.SZ）报收于11.28元/股，跌幅1.05%，总市值63.45亿元。

01

辞职还想回来的董事长

被羁押在守护所

智度德正已对陆宏达辞职一事揭开谜团，如今真相浮出水面，智度股份、国光电器是否会进行信披？针对该疑问，智度股份方面未对是否进行信披回答，仅暗示公司会有有利部门在跟进此事。而抑止发稿，国光电器董秘办未有东谈主接听。

反向念念考，若智度股份、国光电器第一时候作念了信披，而非智度德正“脱手”，是怎么情况？“以上市公司样式公告，将触发监管问询和阛阓蹙悚”，柏文喜分析谈，因此，虽陆宏达被羁押、涉好意思诉讼均属应立即清晰的法定首要事项，两家上市公司却“刻意回避法定信息清晰义务”。而智度德正作为非上市主体，不受上市公司信披法则不断，通过公众号发布信息裁减了自身合规风险。

在柏文喜看来，由于上市公司未实时清晰陆宏达辞职果真原因，肖似此前智度集团“不存在责罚”声明属邪恶讲授，延续回转后，会导致三大收尾：最初，两家上市公司及董监高濒临监管处罚；其次，投资者可就信披违纪发起民事索赔；再者，“智度系”多年积存的本钱阛阓信誉透顶坍塌，陆宏达个东谈主社会评价大幅下滑，两家公司后续融资、业务拓展齐将濒临更高的信任成本。

对此，上海申伦讼师事务所夏海龙讼师亦觉得，以上“三大收尾”基本上是准确的，因为触及责罚的话，公司法对担任董监高有明确的抑止，并且涉嫌性侵的罪名也有相配负面的影响。

对于上市公司是否实时信披，北京岳成讼师事务所公司与投融资部部长赵茂讼师觉得，要看这是不是证监会条目的必须清晰的事项，要是是的话，就有相应的处罚，以致投资者的损失齐可能条目这些董事或相应的包袱东谈主来承担。

查阅深圳证券贸易所股票上市法则（2026 年纠正）发现，法则中第七章“应当清晰的其他首要事项”第七节第八条明确包括：公司涉嫌积恶被照章立案拜访，公司的控股鼓吹、现实抑止东谈主、董事、高等管理东谈主员涉嫌积恶被照章汲取强制步调。

图源：罐头图库

值得提神的是，智度集团、智度德正前后说法截然有异，在柏文喜看来，这种口径矛盾，骨子是“智度系”里面职权交游的居品：4月29日智度德正公告明确指出，4月26日的默契声明是智度集团在“陆宏达无法筹商现象下”未经正当授权私行出具，属于越权操作。两方口径绝对矛盾，径直涌现了“智度系”股权结构遍及、治理机制失效的中枢问题。

此前，陆宏达辞职给外界留住不少问号。公司清晰的公告中，“尚有其他弥留事情要处理”是辞职原因之一，究竟什么弥留事情？他为何还想追想两家公司，“争取”再担任董事长？

针对一连串疑问，智度股份方面暗示，陆宏达本人在公司时候相比久，担任两家上市公司董事长职务，其实压力仍是相比大的，“是以他肉体可能需要时候去珍贵一下吧”，再者即是有其他弥留事务需要采集时候去向理，因此辞任董事和董事长，但还在公司担任照看人，对弥留事项会给公司提供相应指挥。另外，他后续肉体还原后，及“阿谁相比弥留的事情处理完之后”，还但愿能回到公司络续担任董事长。

如今，智度德正公布陆宏达在好意思涉嫌性侵属实后，是否影响其追想？赵茂讼师觉得，一般的刑事案件不会，经济类的积恶有可能会影响。但要想成为“董事长”，也得鼓吹选举他为董事，董事会遴荐他为董事长才行，不是说他想追想就能追想的。

图源：罐头图库

再三追问，陆宏达辞职所说起的“弥留事情”究竟是否与上市公司相关，智度股份方面坦言，“他莫得说，应该是他个东谈主的其他事情，咱们也没好再络续问”。

据“财闻”4月24日报谈，好意思国佛罗里达州中区地点法院迈尔斯堡分院的裁定文献炫夸，智度股份在好意思国多家分支机构，正因悉数性侵案被拿起连带包袱诉讼，文献签署日历为2026年2月。左证上述文献表述，又名居住在佛罗里达的27岁女性，指控遭到名为Hongda Lu的中国公民强奸。并指出，Hongda Lu为Genimous Technology Co.， Ltd.董事长。而这家公司“即A股上市公司智度股份的英文译名，而Hongda Lu疑为公司此前刚刚辞职的董事长陆宏达。”不外，智度股份当今并未阐发此音讯。

陆宏达辞职前，智度股份多位高管陆续辞职。2025年10月30日智度股份公告清晰，公司副总司理赵南因“个东谈主责任变动原因”辞职，其原定任期届满日为2027年1月；2025年12月31日，副总司理、董秘杨燕芳因“个东谈主原因”辞职，由陈志峰代行董秘职责；但紧接着，2026年2月10日，陈志峰也因“个东谈主原因”恳求辞职副董事长、总司理等职位。这几位高管辞职相对陆宏达相比“决绝”，均属于辞职不走回头路型。4月20日清晰，财务总监刘韡代行董秘职责。

图源：罐头图库

高管层整宿之间“空巢化”，果真奇怪。智度股份方面屡次强调公司正纳闷补位，有些岗亭近期即会补上。4月21日，智度股份清晰，聘用肖欢为公司总司理。同天，国光电器清晰，选举“90后”王婕为董事、法东谈主、董事长。她毕业于湖南大学，于2022年12月加入国光电器，现任公司副总裁、董秘、投资总监、东谈主力资源总监。

既然陆宏达明确暗示还想追想，智度股份董事长职位是为其保留，银河国际仍是也要补位？假定一年之后，陆宏达想追想，能否说回来就回来？“也会补啊，”智度股份方面暗示，“到时候看董事会若何选了。”

02

高管辞职背后

鼓吹纠纷利益博弈

前述智度股份方面称陆宏达“压力相比大”，不意外念念。

陆宏达是“智度系”的现实操盘东谈主。悉数架构以顶层平台智度德正为最终抑止主体，向下掌控智度集团，并通过智度德普、智度国光、智恒商酌、惠信基金等多个平台交叉执股，造成复杂的多层股权体系。其中，智度德普为智度股份控股鼓吹，智度国光为国光电器第一大鼓吹，两家上市公司均因表层股权散播、权属存在争议而弥远方于“无现实抑止东谈主”现象。柏文喜觉得，“股权代执纠纷”是“智度系”深层问题。

图源：罐头图库

早在2019年4月，何德明（智度德正鼓吹、财务老成东谈主）、武楗棠（智度德正鼓吹）偏激原鼓吹签署《增资合同》，增资完成后，原实控东谈主吴红心对智度德正（智度股份曲折控股鼓吹）执股比例由50%下跌至23%，智度德正筹办管理层陆宏达、赵立仁（原智度股份董事长）所执智度德正均飞腾至22.5%，智度德正无实控东谈主。赵立仁作为代执东谈主，代陆宏达执有智度德正13.5%股权，抑止2024年年报发布，陆宏达与赵立仁就智度德正股权存在股权代执纠纷，正通过司法法子妥善惩处。

抑止2026年4月22日，天眼查炫夸，陆宏达、吴红心、兰佳、赵立仁分裂执智度德正36%、23%、10%、8.99%股份。针对代执纠纷，智度股份方面则暗示，这个纠纷应该已办完工商变更了，代执股份还给了原执有东谈主。但柏文喜觉得，代执纠纷意味着陆宏达对“智度系”的抑止本人就不领路，所谓“无实控东谈主”可能仅仅兴奋，现实是抑止权争夺的缓冲现象。值得提神的是，代执纠纷爆发经由中，2020年智度股份曾巨亏29.33亿元，归母净利润同比暴减571.73%，其控股鼓吹智度德普彼时减执4986.37万股，二鼓吹智度集团减执743.46万股。

智度德正作为“智度系”架构顶层控股主体，与“亲女儿”智度集团开打。2025年5月，智度德正与智度集团就盈余分拨纠纷一案，前者向北京西城区东谈主民法院恳求诉讼财产保全，智度集团执有智度股份的约1336.49万股（占其所执股份16.09%）被司法冻结，到期日是2028年4月27日。2025年9月12日，智度德正撤诉，冻结排除，此事阶段性了结。

2025年9月8日，智度股份清晰，其控股鼓吹智度德普、智度集团、拉萨经济工夫开发区智恒商酌有限公司为一致行动东谈主，共计执公司股份24.85%。公司于9月5日收到智度德普《见知函》，获悉刘莉等12名智度德普合伙东谈主（共计出资比例19.82%）向北京市顺义区东谈主民法院拿告状讼，请求判令收场智度德普。事实与原理是，智度德普合伙期限已到期，却不足时收场等原因。

图源：罐头图库

2026年3月7日，智度股份就此事再次清晰，法院驳回原告告状，因原告抵拒裁定递交上诉状，3月4日二审驳回上诉，保管原裁定。且裁定为终审裁定。

据柏文喜分析，这场诉讼径直动摇了智度股份的控股根基，法院虽未维持收场请求，但小鼓吹与控股鼓吹的矛盾已公开化。这是否导致高管“集体溜”，逻辑上是拓荒的——控股鼓吹层面内斗，上市公司管理层成为夹心层，辞职避险是感性遴荐。但诉讼仅仅兴奋，更深层的原因可能是“智度系”合座资金链或筹办层面的危急。

智度股份方面暗示，这告状讼是控股鼓吹与鼓吹之间的纠纷，非上市公司与控股鼓吹之间的纠纷，上市公司不参与（此诉讼），咱们这边筹办不可能它（指控股鼓吹）何处有什么影响，咱们就随着径直被影响到，但细目会有些担忧，如“会不会存在控股权后续的一些问题”，可能会有这样的风险，但当今莫得进一步的发达。

03

两大上市公司事迹承压

智度股份、国光电器双双事迹承压，前者2025三季报增收不增利，后者2025全年由盈转亏，2026一季度耗损态势未扭转，主业盈利才调执续下滑，筹办挑战延续加重。

智度股份方面暗示，“与国光电器针对元天地开发业务拓荒了结伴公司，咱们提供软件（搭建）元天地社区，他们坐蓐硬件或跟硬件厂商伙同，这样软硬纠合。此外，咱们悉数伙同发开了ChatMini AI音箱，他们在音箱、音频方面有上风，咱们在品牌、声学方面有上风，环球各取长处。”

图源：罐头图库

说起智度股份业务聚焦点，对方暗示，基本盘当今收入占比大的是数字营销业务及国外互联网媒体业务，阛阓新契机多，会左证自身特色去作念革命尝试，比如数据科技、区块链业务齐是作念尝试，合座规模不大，“但也弗成因为规模不大，咱们就烧毁”，通过这样永劫候公司也有了一定业务及工夫积存，本人公司也有客户积存的上风，要是阛阓将来出路相比好，那不是更好，但基本盘仍是会确保巩固。

陆宏达早年通过本钱运作拿下智度股份控股权，创下私募机构借壳上市前例，后又通过股权布局，拿下国光电器抑止权，搭建双上市平台本钱形势。如今，“智度系”顶层股权纠纷侵犯，管理层悠扬，肖似行绩低迷，两家上市公司既濒临筹办层面解围鬈曲，更要惩处公司治理的根柢隐患，后续发展存在挑战。

图源：罐头图库

据柏文喜分析，该公司烂账问题有迹可循，比如2020年巨亏，商誉减值是主因，讲明前期并购积存多数泡沫，智度德普清仓式退出，炫夸里面东谈主对公司出路缺少信心。元天地、区块链等想法在2021-2022年喧嚣一时，但结伴公司广州智度天地工夫注册本钱仅2000万，国光电器仅占10%，实质插足聊胜于无，股价炒作意味浓厚。元天地已降温，区块链未造成现实业务孝敬，VR/AR仍在烧钱阶段。智度股份的问题不是选错了想法，而是从未果真插足产业深耕，仅仅把想法算作市值管理器具。国光电器问题在于，主业（电声器件）增长乏力，转型布局（半固态电板、智能机器东谈主）尚处早期，无法对冲主业下滑。更短处的是，作为"智度系"成员，它雷同受到集团层面资金链焦炙、治理遍及的遭殃。

陆宏达想要再追想，在柏文喜看来，他不详对“智度系”基本盘仍有信心，觉得一年后场面会无际，但风险在于，阛阓不会恭候一年。两家公司事迹承压、高管真空、股价低迷，若一年内无法扭转弱势，"追想"可能仅仅口惠而实不至。

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